Komerční sdělení: Akcie z Jižní Koreje v uplynulých měsících výrazně překonávaly většinu světových trhů. Největší zásluhu na tom měly technologické společnosti, které profitují z pokračující expanze umělé inteligence. Zatímco první vlna AI nejvíce pomohla americkým technologickým gigantům, nyní se pozornost investorů přesouvá k výrobcům paměťových čipů, bez nichž se vývoj moderních AI systémů neobejde.
V segmentu DRAM pamětí mají dominantní postavení pouze tři společnosti – Samsung, SK Hynix a americký Micron. Také na trhu NAND pamětí patří Samsung a SK Hynix mezi největší hráče a společně ovládají přibližně polovinu světového trhu. Díky prudce rostoucí poptávce po paměťových čipech zaznamenaly výrazný růst nejen jejich tržby, ale i ceny akcií. Obě společnosti se tak staly hlavním motorem růstu jihokorejského akciového indexu. Ještě nedávno představovaly téměř 60 % jeho hodnoty, nyní jejich podíl činí přibližně 40 %.
Zdroj: The Wall Street Journal, TrendForce
Tomu odpovídal i vývoj jejich akcií. Samsung od začátku roku vzrostl o 113 % a za posledních dvanáct měsíců přidal 271 %. SK Hynix si vedl ještě lépe – letos posílil o 183 % a meziročně dokonce o 549 %. Právě tyto dvě společnosti byly nejvýznamnějšími tahouny celého jihokorejského trhu.
Co stojí za prudším poklesem
Po období silného růstu ale přišla výraznější korekce. Hlavní jihokorejský akciový index i ETF zaměřené na tamní trh odepsaly od svých maxim více než 30 %. Samotné fundamenty spojené s umělou inteligencí se přitom nijak zásadně nezměnily. Největší technologické firmy dál plánují rozsáhlé investice do datových center a AI infrastruktury. Investoři však začínají více řešit, zda budou tyto výdaje dostatečně výnosné. Pokud by se růst poptávky po paměťových čipech zpomalil, promítlo by se to velmi rychle do hospodářských výsledků jejich výrobců.
Zdroj: XTB
Náladu na trhu ovlivnily také další faktory. Jihokorejská centrální banka po třech letech zvýšila úrokové sazby, což obvykle zvyšuje tlak na akciové trhy. K tomu se přidaly regulatorní změny omezující některé rizikovější investiční produkty a také rozhodnutí společnosti MSCI nezařadit jihokorejský trh mezi rozvinuté ekonomiky. To snižuje šanci na větší příliv kapitálu ze světových indexových fondů.
Určitou nejistotu přináší i rostoucí konkurence z Číny. Některé technologické společnosti včetně Applu hledají alternativní dodavatele paměťových čipů a stále častěji se hovoří například o čínské společnosti CXMT.
Výrobci čipů mají stále silnou pozici
Přes aktuální pokles zůstává dlouhodobý výhled pro výrobce paměťových čipů příznivý. HBM paměti od Samsungu a SK Hynixu patří mezi klíčové komponenty moderních AI serverů a jejich význam bude s dalším rozvojem umělé inteligence pravděpodobně dále růst. Přestože polovodičový sektor patří mezi volatilnější části trhu, z dlouhodobého pohledu může investorům nabídnout zajímavý potenciál. Pokud vás zajímá podrobnější rozbor situace na jihokorejském trhu i vývoj akcií Samsungu a SK Hynixu, doporučujeme zhlédnout video XTB.
Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
