Velké technologické firmy se významně podílely na růstu akciových trhů v letech 2023 a 2024. Mohou však být nejdůležitější složkou růstu i v roce 2025? Pravděpodobně nikoliv.
Na začátku dubna se technologický index Nasdaq 100 propadl až o 18 % v tomto roce. O několik týdnů později však index uhání vpřed.
Plnění očekávání
Někteří lidé na Wall Street se obávali, že mateřská společnost Androidu, Alphabet, má co dokazovat, když měla odhalit své hospodářské výsledky. Když Alphabet přicházel k výsledkům za první čtvrtletí, byl nejlevnější z akcií velkých technologických titulů a obchodoval se za 18,7násobek zisku.
Akcie rovněž čelily snížení ratingu analytiků kvůli obavám o růst a konkurenčním tlakům ze strany umělé inteligence, které v současné době posuzují antimonopolní regulátoři. Když však přišel tlak, těžká váha ze Silicon Valley vytáhla velké zbraně.
- Alphabet vykázal čistý zisk 34,54 miliardy USD (+46 % meziročně) při tržbách 90,2 miliardy USD (+12 % meziročně), čímž překonal očekávání analytiků v obou těchto metrikách.
- Příjmy z předplatného, platforem a zařízení meziročně vzrostly o 19 % na 10,3 miliardy USD a předčily tak růst v segmentech Google Search & Other a YouTube Ads, které meziročně vzrostly o 10 % na 50,7 miliardy USD, respektive 8,93 miliardy USD.
Co lepšího udělat s hotovostí, než ji vrátit akcionářům?
Dobré výsledky a rostoucí marže dodaly firmě odvahu zvýšit roční dividendu o 5 % (na 0,21 USD) a oznámit zpětný odkup akcií v hodnotě 70 miliard USD.
Tento krok posunul akcie Alphabet výše, to však neznamená, že je všem problémům konec. Situace mateřské společnosti Androidu se pravděpodobně rychle nezlepší, protože bojuje s démony na konkurenční, ekonomické i politické frontě.
- Vzhledem k vlažným vyhlídkám, které analytici téměř všeobecně potvrzují, se očekává, že Google bude čelit zpomalení výdajů na reklamu – což by mohlo ovlivnit jeho zisk ještě v tomto roce.
- V polovině dubna také soudce rozhodl, že má Google nezákonný monopol na internetovou reklamu, čímž doplnil loňský případ, který byl zaměřen na jeho vyhledávací byznys.
Světlo na konci tunelu
Součástí diskontního ocenění akcií Alphabet je velká nejistota, která se odehrává v celém podnikání společnosti. Přestože Alphabet uvádí, že jeho model umělé inteligence Gemini využívá více než 350 milionů uživatelů měsíčně, nedaří se mu to převést na ekonomický úspěch.
Zároveň bude pravděpodobně čelit zmírňující se poptávce ze strany inzerentů – a odhodlání soudce, který by mohl technologickému gigantu nařídit prodej nebo reorganizaci jeho klíčových činností, jako jsou reklamy, Android nebo Chrome.
Konkurenti v oblasti umělé inteligence Perplexity a OpenAI dokonce uvedli, že by byli ochotni se o vyhledávač ucházet – protože by to mohlo vyřešit celý problém monopolu.
