Komerční sdělení: Po měsících téměř nepřetržitého růstu přišlo na technologické akcie vystřízlivění. Index Nasdaq, který těžil především z obrovského zájmu o umělou inteligenci a polovodičové společnosti, v posledních dnech zamířil dolů. Přestože nejde o dramatický propad, investoři začínají přehodnocovat svá očekávání a stále častěji si kladou otázku, zda současné tempo investic do AI odpovídá budoucím výnosům.
Nadšení z technologické revoluce tak postupně střídá opatrnější pohled. Trh už neřeší jen to, kolik miliard firmy do umělé inteligence investují, ale hlavně to, kdy se tyto peníze začnou vracet v podobě vyšších zisků.
Čipové společnosti ztrácejí část předchozího lesku
Významnou část aktuální korekce odnesly firmy z polovodičového sektoru. Pod tlakem se ocitly společnosti jako AMD nebo Micron, jejichž akcie v předchozích letech výrazně rostly právě díky AI boomu. Do situace navíc vstupují informace o rychlém vývoji vlastních čipových technologií v Číně, což zvyšuje nejistotu ohledně budoucího konkurenčního postavení západních výrobců.
Stejně pozorně investoři sledují i největší technologické společnosti. Microsoft, Alphabet, Meta i Amazon letos plánují rekordní výdaje na budování AI infrastruktury. Datová centra, cloudové služby i specializované čipy spolknou stovky miliard dolarů. Samotná výše investic ale už nestačí. Trh chce vidět konkrétní výsledky a rychlejší monetizaci těchto projektů.
Technologie zůstávají atraktivní, část kapitálu ale mění směr
Současný pokles neznamená odliv investorů z akciových trhů jako celku. Dochází spíše k přesunu části kapitálu do odvětví, která jsou považována za odolnější vůči ekonomickým výkyvům. Vyšší zájem tak registrují například zdravotnictví, průmysl nebo výrobci spotřebního zboží.
Technologické společnosti přesto zůstávají jedním z hlavních investičních témat. Po několika letech mimořádného růstu jsou ale jejich valuace vysoké a investoři jsou při hodnocení výsledků výrazně přísnější než dříve.
Fed může vývoj výrazně ovlivnit
Vedle výsledkové sezóny sledují investoři také další kroky americké centrální banky. Aktuálně se počítá s tím, že úrokové sazby zůstanou v pásmu 3,50 až 3,75 %, trh ale dál citlivě reaguje na každý nový inflační údaj.
Screenshot
Zdroj: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
Vyšší ceny energií nebo rostoucí náklady na budování AI infrastruktury mohou inflaci držet zvýšenou déle, než trh očekává. Pokud by k tomu skutečně došlo, Fed by mohl ponechat sazby na vyšších úrovních delší dobu. To bývá nepříznivé zejména pro růstové technologické společnosti, jejichž ocenění je citlivé na vývoj úrokových sazeb.
Důležité cenové úrovně pro Nasdaq
Vedle fundamentů hraje významnou roli také technická analýza. Jednou z nejdůležitějších oblastí je nyní pásmo mezi 28 500 a 28 600 body. Jeho udržení by mohlo otevřít cestu k opětovnému růstu směrem k historickým maximům poblíž 31 000 bodů.
Zdroj: xStation 5, cenový graf instrumentu US100
Pokud by však pokles pokračoval, investoři budou sledovat další úrovně kolem 27 500 a 27 000 bodů. Významnou oblast představuje také pásmo mezi 24 800 až 25 000 body, kde se v minulosti zobchodoval vysoký objem obchodů. Další potenciální nákupní zóny leží přibližně mezi 24 000 až 24 500 body a následně kolem 22 600 až 23 200 bodů.
Další vývoj bude záviset na výsledcích
Umělá inteligence zůstává jedním z nejsilnějších dlouhodobých trendů současnosti a technologické společnosti do ní budou s vysokou pravděpodobností investovat i nadále. Investoři ale budou mnohem pečlivěji sledovat, zda se tyto miliardové výdaje začnou promítat do růstu tržeb, ziskovosti i volného cash flow.
Právě následující výsledkové sezóny ukážou, zda současná korekce představuje pouze krátkodobé ochlazení, nebo začátek delšího období vyšší volatility technologických akcií.
Pokud chcete sledovat vývoj indexu Nasdaq, technologických společností nebo firem spojených s umělou inteligencí, můžete využít platformu XTB. Otevřete si účet zdarma a získejte přístup k tisícům akcií, ETF i dalším investičním nástrojům.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové, investujte zodpovědně.
