Komerční sdělení: Polský akciový trh nabízí celou řadu společností, jejichž jména už dávno nejsou známá pouze domácím zákazníkům. Ekonomický růst Polska během poslední dekády pomohl k rozvoji řady tamních firem a některé z nich mezitím úspěšně expandovaly také do dalších evropských zemí. Zajímavými příklady jsou Benefit Systems, Digital Network, Żabka a Dino Polska. Přestože jde o společnosti z rozdílných odvětví, všechny si dokázaly vytvořit poměrně výraznou konkurenční výhodu.
Od MultiSportu až po tisíce reklamních ploch
Benefit Systems je českým zákazníkům známý především díky kartě MultiSport, která umožňuje využívat tisíce sportovních a volnočasových zařízení. Tím ale aktivity společnosti nekončí. Firma nabízí i další zaměstnanecké benefity, provozuje několik stovek fitness center a expandovala například do Česka, na Slovensko, do Bulharska, Chorvatska nebo Turecka. Její obchodní model přitom podporuje síťový efekt. Rostoucí počet uživatelů motivuje další provozovny k přijímání MultiSportu a větší množství zapojených míst následně zvyšuje atraktivitu služby pro nové zákazníky.
Digital Network naproti tomu působí v reklamním byznysu. V Polsku provozuje přibližně 20 000 reklamních ploch od tradičních billboardů až po digitální obrazovky. Přestože se během posledních let obrovská část reklamy přesunula na internet, venkovní reklama zůstává relevantní. Internetoví uživatelé jsou totiž vystaveni stále většímu množství reklam a řadu z nich už prakticky ignorují. Digital Network navíc těží ze svého silného postavení na domácím trhu, přičemž v posledním období zaznamenala výrazný růst také cena akcií společnosti.
Dalším výrazným polským jménem je Żabka. Síť malých obchodů s potravinami a každodenními potřebami se rozrostla na přibližně 13 000 prodejen, které každý den navštíví okolo čtyř milionů lidí. Rychlé rozšiřování sítě umožňuje především franšízový model. Pro investory je nyní důležitá také nabídka společnosti Alimentation Couche-Tard, která stojí například za sítí Circle K. Kanadská společnost nabídla za akcie Żabky 32 PLN za kus, a kurz se proto pohybuje poblíž této hodnoty. Případné dokončení transakce však stále mohou ovlivnit regulátoři nebo odstoupení některé ze stran.
Dino Polska má k expanzi jiný přístup
Zatímco Żabka spoléhá na franšízový model a malé obchody, Dino Polska jde jinou cestou. Provozuje přibližně 3 000 větších prodejen zaměřených zejména na menší města a obce. Firma se zároveň snaží kontrolovat značnou část procesu jejich budování a provozu. Sama nakupuje pozemky, staví na nich své obchody a následně je provozuje. Část energie potřebné pro fungování prodejen si navíc vyrábí sama.
Żabka a Dino Polska tak sice podnikají ve stejném odvětví, jejich přístup k růstu je ale značně odlišný. Obě společnosti navíc působí v prostředí, které je typické vysokou konkurencí a relativně nízkými maržemi. Důležitou roli zde hrají ceny potravin, mzdy zaměstnanců i další provozní náklady. Z investorského pohledu proto není zásadní jen počet nově otevíraných obchodů, ale také schopnost firem udržet při expanzi dlouhodobou ziskovost.
Každá firma staví na něčem jiném
Benefit Systems, Digital Network, Żabka a Dino Polska představují čtyři poměrně odlišné pohledy na současný polský byznys. Benefit Systems může těžit ze síťového efektu, Digital Network ze svého postavení ve venkovní reklamě, Żabka z franšízového modelu a Dino Polska z kontroly nad značnou částí vlastního podnikatelského řetězce. Více informací o všech čtyřech společnostech, jejich fungování a současné situaci najdete ve videu od XTB. Pokud byste chtěli polské akcie nakoupit, lze tak učinit zcela bez poplatků přes platformu XTB.
Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
